Analisti: il conteggio degli spread di fratturazione è in calo insieme al conteggio degli impianti di perforazione

May 10, 2023

ProPetro Services è una di quelle aziende che gli analisti osservano sostituendo le apparecchiature più vecchie con apparecchiature più nuove a doppia alimentazione o elettriche anziché espandere le flotte.

Gli analisti che osservano il conteggio del frac spread – il numero di squadre di pompaggio a pressione al lavoro per completare i pozzi – hanno notato un cambiamento alimentato dai prezzi delle materie prime.

"Con i prezzi del gas e la sua struttura dei prezzi così unica, le apparecchiature nei bacini del gas si stanno staccando e si stanno spostando verso i bacini petroliferi", ha affermato Matt Johnson, amministratore delegato di Primary Vision Network. Il bacino del Permiano è una destinazione privilegiata, ha aggiunto.

Parlando al telefono con Reporter-Telegram, Johnson ha affermato che il conteggio dello spread del frazionamento nel suo complesso è diminuito di 23 anni su base annua e di oltre 30 finora quest'anno.

"Si tratta di un rapido 10% derivante dalle rinnovate spese in conto capitale e, con i timori sull'inflazione e sui tassi ancora persistenti, dovremmo vedere ulteriore volatilità", ha affermato.

Questo a fronte di un mercato delle apparecchiature ristretto: Johnson stima che potrebbero esserci spread di 324 frac per un totale di 16,5 milioni di cavalli, ma potenzialmente costituiti da apparecchiature prossime alla fine della vita. In realtà, ha detto, il conteggio effettivo potrebbe essere più vicino a 300-310.

"Se il petrolio raggiunge i 130, 150 dollari, quelle pompe a pressione troveranno quell'attrezzatura", ha detto.

Le aziende stanno ordinando nuove attrezzature, ma Johnson ha sottolineato che non stanno espandendo le loro flotte ma piuttosto sostituendo le attrezzature esistenti che funzionano a diesel con nuove apparecchiature a doppia alimentazione o elettriche. In parte ciò è dovuto al fatto che c'è poco capitale disponibile per l'espansione della flotta, ha spiegato.

Ciò lascia il settore maturo per il consolidamento, ha affermato, con le aziende più piccole con solo una manciata di dipendenti che probabilmente verranno acquisite da aziende più grandi o usciranno del tutto dal mercato. Le banche che finanziano nuove attrezzature si aspetteranno che queste vengano mantenute, ha detto.

Un aereo richiede 100 persone per la sua manutenzione, da coloro che si occupano della manutenzione dei fluidi e dell'elettronica a coloro che ruotano i pneumatici. La situazione è simile nel mercato delle attrezzature per la fratturazione, ha affermato: i camion per la fratturazione che si trovano nel piazzale, esposti al caldo o al freddo, devono essere sottoposti a manutenzione.

"Sarà interessante nei prossimi sei mesi vedere chi sopravviverà, chi avrà un bilancio disciplinato", ha osservato Johnson. Il consolidamento potrebbe lasciare il settore con circa 200 spread,

Anche gli operatori che noleggiano pompe a pressione per fratturare e completare i loro pozzi sono cauti, diffidenti nei confronti di una possibile recessione e dei costi di servizio costantemente elevati.

Johnson prevede che la nazione avrà un inventario di otto settimane di pozzi perforati e non completati (DUC) "anche se non trivellamo un altro pozzo, (ma) ciò non accadrà".

La produzione di petrolio sembra destinata a crollare nel quarto trimestre, ha previsto – niente di sostanziale se non un calo da 300.000 a 400.000 barili. Tuttavia, "molto può tornare indietro. I prezzi sono forti e non siamo in modalità panico a questo punto."

L’impatto maggiore si registra sulle società che forniscono servizi accessori, ha affermato.

Esiste una certa correlazione tra il numero degli impianti di perforazione e lo spread del frac, ha affermato, ma esiste una forte correlazione tra gli spread del frac e la produzione di petrolio e gas naturale. Se lo spread diminuisce, ne conseguirà un calo della produzione. Allo stesso modo, se lo spread aumenta, ne conseguirà un aumento della produzione.

Egli vede una necessaria riduzione della flotta nazionale di impianti di trivellazione perché "abbiamo troppi impianti da anni". Ma resta da vedere quali effetti ciò potrà avere sul settore dei completamenti.

"Potremmo potenzialmente vedere un cambiamento nel settore delle trivellazioni, in particolare nelle società pubbliche", ha affermato Johnson. "Controlleremo gli utili del secondo trimestre e vedremo se riportano le tariffe dello stesso giorno, se c'è stato un cambiamento nei contratti."